US Open – BCE et un autre manque de demandes de chômage

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EURUSD, premier semestre

La BCE a laissé la configuration des taux inchangée, comme prévu. Chez PEPP, le message reste que le programme d’urgence se déroulera au moins jusqu’à fin mars 2022, tandis que les achats d’obligations se poursuivront à un rythme « significativement » plus rapide qu’au cours des premiers mois de l’année. Jusqu’à présent, inchangé et attendu. L’objectif principal d’aujourd’hui était les orientations futures et la déclaration dit maintenant que :

“Le Conseil des gouverneurs s’attend à ce que les taux d’intérêt directeurs de la BCE restent à leurs niveaux actuels ou plus bas jusqu’à ce qu’il voie l’inflation atteindre 2% bien avant la fin de son horizon de projection et de manière durable pour le reste de l’horizon de projection, et il juge la progression de l’inflation sous-jacente est suffisamment avancée pour être compatible avec la stabilisation de l’inflation à 2 % à moyen terme. Cela peut également impliquer une période de transition au cours de laquelle l’inflation est modérément supérieure à l’objectif ».

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Ensuite la barre des hausses de taux a été relevéeMais apparemment, cela n’a pas suffi aux Bunds, qui ont des pertes prolongées. Pourtant, les spreads de la zone euro restent plus serrés et la hausse de 1,2 pb du 10 ans allemand se compare toujours à un rallye de 2,0 pb du taux 10 ans britannique. Les rendements des bons du Trésor sont actuellement en hausse de 2,5 pb, à 1,31% ; lors du krach de lundi, ils sont tombés en dessous de 1,13%.

Demandes de chômage initiales aux États-Unis a bondi de manière inattendue de 51 000 à 419 000 dans la semaine se terminant le 17 juillet après avoir chuté de -18 000 dans la semaine du 10 juillet à 368 000 (contre 360 ​​000). Il peut y avoir un certain impact car de nombreux États ont mis fin aux allocations de chômage fédérales supplémentaires. Ce chiffre prend une importance supplémentaire puisqu’il coïncide avec la semaine de l’enquête BLS. La moyenne mobile sur 4 semaines est passée à 385 300 après être tombé à 384 500 (contre 382 500) plus tôt. Réclamations en cours diminué de -29 000 à 3 236 million dans la semaine du 10 juillet après avoir glissé de -102 000 à 3 265 millions (contre 3 241 millions) auparavant. Le taux de chômage assuré est resté inchangé à 2,4 %. Une erreur décevante dans tous les domaines car les chiffres ont inversé les récentes surprises positives des réclamations, mais les données restent cohérentes avec une Paie non agricole de juillet (6 août) estimation autour 600 000.

La Dollar il a diminué après le résultat des demandes de chômage, où les demandes initiales et en cours étaient supérieures au consensus. L’USDJPY est tombé à 110,11 contre plus de 110,20, tandis que l’EURUSD a dépassé 1,1790, contre 1,1770 environ, après avoir atteint 1,1812 après l’annonce de la BCE. Cependant, alors que les marchés américains ouvrent à plat, EURUSD affiche un nouveau record de la journée sur 1,1825 Oui USDJPY trading plus bas pour tester 110,00 de nouveau.

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Stuart Cowell

Analyste de marché en chef

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