USDCNH : approche du pic de juillet 2020

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Les USDCNH a affiché un rallye de près de 7 mois contre le yuan offshore, avec le plus bas de cette année observé en février à 6,3046 (un niveau qui était également un nouveau plus bas depuis avril 2018). À la clôture d’hier, la paire se situait au niveau de 7,05, se rapprochant du plus haut de juillet 2020 à 7,075.

les attentes d’un fédéral agressif Les hausses de taux du FOMC de cette semaine maintiennent le dollar américain sur le côté long, tandis que Le “covid zéro” chinois La politique a forcé l’arrêt de l’activité commerciale dans ses principaux centres économiques et a gravement affecté la croissance. La Chambre de commerce européenne a récemment averti que « l’attractivité de la Chine en tant que centre d’investissement s’érode ».

Des politiques monétaires divergentes Ils ont également contribué à une “Dollar fort, Yuan faible” scénario. Le mois dernier, le La Banque populaire de Chine a également baissé ses taux directeurs en réponse au rebond de l’épidémie et à la crise immobilière, un mouvement qui a accéléré la dépréciation du yuan face au dollar, qui a chuté de plus de 3 % en un seul mois. Hier, la banque centrale a annoncé qu’elle avait laissé le taux préférentiel de prêt (LPR) inchangé à 3,65% et 4,30% pour les périodes de 1 an et 5 ans, respectivement. En tout état de cause, certains économistes estiment que la suspension de la politique d’assouplissement monétaire de la PBOC n’est qu’une stratégie à court terme, qui vise principalement à atténuer la pression des sorties de capitaux. Ils prédisent que la banque centrale réduira encore les taux d’intérêt plus tard cette année.

Figure 1 : Probabilité du taux cible pour la réunion de la Fed de septembre 2022. Source : CME
Figure 1 : Probabilité du taux cible pour la réunion de la Fed de septembre 2022. Source : CME

Jeudi à 18h00 GMT, les marchés se concentreront sur la décision du FOMC sur les taux de la Fed, avec Fedwatch montrant 84% et 16% de chances que la Fed augmente ses taux de 75 points de base et 100 points de base respectivement, contre 75% et 25% respectivement il y a une semaine. . Une demi-heure après la résolution, le président Powell prendra également la parole et ses opinions et sa position sur les perspectives économiques et d’inflation à venir seront intéressantes.

Analyse technique:

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Le dollar américain était plus élevé que le yuan chinois offshore (USDCNH) hier à 7.00 gérer et au moment de la rédaction, la paire a étendu ses gains à environ 7,06, approchant le pic de juillet 2020 de 7,0750. Les 6,94 un 7.00 La zone est un support essentiel. Si la paire parvient à clôturer au-dessus de cette zone d’ici la fin du mois, des risques haussiers subsistent. Les USDCNH devrait se poursuivre jusqu’à 7,0750 et le 7.15 un 7.20 zone de résistance, suivie de 7.29. Alternativement, si la paire tombe en dessous du 6,94 un 7.00 zone, la paire pourrait faire face à une correction technique à court terme et à un mouvement vers le prochain support en 6,85 (100-MA) et 6,75 (SMA).

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larince zhang

analyste de marché

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