Virus, inflation et porte-parole fédéraux éclipsent le PFN

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Les marchés ont changé d’un centime la semaine dernière en raison des craintes d’impacts baissiers sur le nouveau La variante Omicron covid a pesé lourdement sur les actions, tout en favorisant un vol rapide vers actifs refuges. Opérations d’inflation ont été durement touchés et les prix du pétrole ont chuté ainsi que de fortes baisses des frais de voyage et des finances. La baisse de -2,5% d’USA30 sur la journée était la plus importante depuis octobre 2020. Au cours de la semaine, Wall Street a baissé de -2,3% à -3,1%. Mais les pertes en Europe ont été bien plus importantes : le UK100 a chuté de -6,1%, tandis que le GER30 a chuté de -5,6%.

Pendant, craintes concernant les résultats agressifs à court terme de la banque centrale de la Banque d’Angleterre et du FOMC ils ont été considérablement dégonflés, ce qui a également contribué à réduire les rendements. Les rendements des obligations du Trésor se sont enrichis à deux chiffres, menant le 2 ans à près de 0,498 % et le 10 ans à près de 1,473%. Le Gilt a glissé de 14,5 points de base à 0,819%, tandis que le Bund a reculé de 8,7 points de base à -0,341%. L’accent mis sur Omicron détournera les marchés des données clés à venir. Il existe également un grand nombre de Fedspeakers.

Le calendrier contient des données importantes publiées cette semaine, mais il perdra une partie de sa puissance car les inquiétudes concernant le virus Omicron garderont le ton nerveux et les perspectives plus incertaines. Cette semaine, l’accent était mis sur rapport de paie non agricole vendredi étant donné que le FOMC n’a pas encore rempli la deuxième partie de son mandat, le plein emploi, bien qu’il se rapproche, mais maintenant, Omicron occupera la première place sur le mur des inquiétudes alors que la propagation est surveillée, ainsi que les diverses mesures d’atténuation. Les États-Unis et d’autres pays interdisent déjà les voyages en provenance d’Afrique australe. Pendant ce temps, il y a un autre lourd record de Fedspeak et il sera utile d’entendre leurs points de vue sur les conditions actuelles, même si nous ne nous attendons pas à ce qu’aucun d’entre eux préjuge de ses décisions par le 14-15 décembre réunion politique en tenant compte de la rapidité avec laquelle les choses changent. EmployPre

Jusqu’à ce qu’Omicron lève sa tête laide, l’inflation resterait le centre d’attention cette semaine., bien que l’attention se tourne rapidement vers les données de l’emploi de novembre vendredi avec un autre rapport solide comme catalyseur potentiel pour le FOMC pour annoncer qu’il accélérera son accélération de son QE en décembre. Les chiffres conformes aux projections pourraient être proches d’amener la Fed à accélérer le rythme, car le président Powell a déclaré qu’il s’agissait de l’accumulation de preuves, pas nécessairement du rapport. À 440k augmentation La masse salariale attendue en novembre après l’augmentation de 531k en octobre. Les taux de chômage il devrait rester stable à 4,6% pour le deuxième mois, contre 4,8% en septembre. Les heures travaillées devraient augmenter de 0,3 %, tandis que la semaine de travail est restée à 34,7 depuis octobre. Les gains horaires médians devraient augmenter de 0,4 % et le gain salarial d’une année à l’autre devrait passer de 4,9 % à 5,0 %.

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Pendant ce temps, jusqu’à présent, le dollar américain a subi une nouvelle pression alors que les nerfs du virus ont alimenté une autre vague d’aversion au risque. Les Indice USD Je me suis assis 95.74, au-dessous du plus bas de 6 séances de 95,75 enregistré vendredi. L’indice avait rebondi à 96,44 sommets à New York lundi, alors que les commerçants déterminaient en grande partie que la peur d’Omicron vendredi était exagérée, mais les avertissements de Moderna selon lesquels la variante laisserait les vaccins actuels beaucoup moins efficaces ont vu les commerçants abandonner les actions et revenir aux obligations. Le taux 10 ans américain a baissé de -7,3 bps à 1,426% et les prix du pétrole ont chuté à 68,32 USD.

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EURUSD élevé à 1.1360 dans un large mouvement haussier de la monnaie unique. Les obligations sous-performent les bons du Trésor, avant ce qui devrait être un chiffre d’inflation très élevé dans la zone euro et étant donné que les données du marché du travail allemand restent meilleures que prévu. Le vice-président de la BCE Guindos a répété ce matin que l’inflation devrait rester élevée plus longtemps, bien que les responsables aient tenté de minimiser la hausse de l’inflation, qui a porté l’IPCH allemand à 6,0 % en glissement annuel hier. L’impact de la variante du virus Omicrom reste inconnu, et tant que les scientifiques ne comprendront pas mieux la transmissibilité et la virulence de la nouvelle souche, les marchés resteront probablement nerveux. Les rendements restent inférieurs aux récents sommets, mais même si cela peut prendre deux semaines pour que tous les détails sur la nouvelle variante de Covid soient confirmés, il semble Le QE de la Fed ne devrait pas baisser et le calendrier des hausses de taux sera affecté dans la mesure où les mouvements de vendredi le suggéraient. Pourtant, jusqu’à ce que les détails de la variante soient pleinement connus, l’USD peut rester inconstant.

USDCAD il est passé à 1,2797 alors qu’une nouvelle vague d’aversion au risque a touché la confiance dans la reprise mondiale et les prix du pétrole. De nouveaux avertissements selon lesquels les vaccins existants ne seront pas aussi efficaces contre la variante Omicron ont pesé sur la confiance. USOIL est tombé à seulement 67,98 $ lors de la séance européenne du matin, ce qui a mis la pression sur la CAD. En effet, les prix du pétrole continueront de conduire la direction du CAD, bien que les commerçants garderont également un œil sur les données du PIB du Canada aujourd’hui.

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Le vice-premier ministre russe Novak Il a déclaré qu’une réunion du comité ministériel conjoint de suivi OPEP + “a été reportée pour en savoir plus sur les événements actuels, y compris la nouvelle souche du virus”. Après des spéculations sur une réaction à la libération de réserves stratégiques de pétrole, les commentaires ont ajouté que l’OPEP + pourrait reporter l’augmentation prévue de la production, car Novak a confirmé que l’alliance discutera “de la nécessité de mesures”.

Cependant, il y a une foule d’orateurs fédéraux cette semaine, dont le président Powell, VC Clarida et Williams. Il est peut-être trop tôt dans la phase Omicron pour qu’ils fassent la lumière sur votre réflexion, mais les commentaires de Bostic vendredi suggèrent qu’il n’est pas encore inquiet. Le président Powell et le secrétaire au Trésor Yellen témoigneront sur la loi CARES devant le comité sénatorial des banques aujourd’hui et à nouveau devant le comité des services financiers de la Chambre (mercredi). Williams (mardi) prendra la parole lors d’un événement sur l’insécurité alimentaire. VC Clarida (mardi), qui va bientôt quitter ce poste, parle de l’indépendance de la Fed, Bostic (jeudi) parlera du coût élevé du logement et participera également à un événement Reuters. Daly et Barkin (jeudi) seront à l’Institut Peterson. Et Bullard (vendredi) prendra la parole à la Missouri Bankers Association. Le livre beige (mercredi) reflétera probablement les inquiétudes persistantes en matière d’inflation, ainsi qu’une nouvelle baisse de l’activité économique, comme ce fut le cas dans le communiqué d’octobre.

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Andria Pichidi

Analyste de marché

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