XAG/USD s’est atténué dans ces conditions de liquidité, toujours avec une baisse d’environ 4,0% sur la semaine

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  • Les prix au comptant de l’argent connaissent des échanges modérés jeudi et cela devrait continuer d’être le cas pour le reste de la semaine.
  • Le XAG / USD devrait terminer la semaine en baisse de 4,0% dans un contexte de changement radical des attentes du marché concernant la politique de la Fed.

Les marchés financiers se négocient avec un manque de conviction jeudi après-midi européen, en raison d’un manque de participants sur le marché américain en raison des fermetures de marché là-bas pour les vacances de Thanksgiving. Conformément au ton largement modéré, les prix au comptant de l’argent (XAG / USD) ont évolué latéralement pendant la majeure partie de la séance de jeudi dans une fourchette de 23,50 à 70 $. Il semble peu probable que les volumes et la volatilité rebondissent trop fortement vendredi, car les marchés américains ferment tôt et de nombreux acteurs du marché américain auront donc profité de l’occasion pour passer un long week-end.

Si XAG / USD clôture autour des niveaux actuels, cela aurait marqué une baisse d’environ 4,0% pour la semaine. Le principal moteur de cette faiblesse a été 1) augmenté dollar américain (le DXY est en hausse d’environ 0,7% pour la semaine) et 2) des rendements réels plus élevés. Les TIPS américains à 5 ans ont augmenté d’environ 9 points de base pour atteindre un peu moins de -1,70%. Le TIPS à 10 ans a augmenté de plus de 10 points de base à plus de -1,0%. La poussée des bénéfices était une combinaison de données macroéconomiques solides supplémentaires en provenance des États-Unis soutenant le cas d’un calendrier de resserrement monétaire accéléré, ainsi que d’autres indications de nourris membres de plus en plus ouverts à une accélération du resserrement monétaire.

Fed Hawkish

L’un des faits saillants de cette semaine concernant la Fed a été les commentaires de la présidente de la Fed de San Fransico, Mary Daly, mardi, disant qu’elle était ouverte à une réduction plus rapide du QE et à des hausses de taux plus précoces., sous réserve de données. Le compte rendu de la réunion du FOMC du 3 novembre, publié mercredi, a été un autre fait saillant, soulignant le changement radical qui s’est produit au sein de la Fed avant même la publication du rapport d’octobre sur l’inflation des prix à la consommation.

Les marchés se positionnent désormais de plus en plus pour un changement agressif de la Fed. Goldman Sachs a déclaré jeudi qu’ils s’attendaient à ce que la Fed double le rythme de sa réduction du QE à 30 milliards de dollars par mois à partir de janvier, ce qui signifie que la réduction du QE sera achevée d’ici la fin du premier trimestre de 2022. En outre, la banque voit désormais la Fed augmenter la fourchette cible de fonds de la Fed à trois reprises (de 25 points de base à chaque fois) en 2022, à partir de juin. Les marchés monétaires semblent d’accord.

Le futur taux d’intérêt à 30 jours des Fed Funds à la Bourse de Chicago (CBoT) pour juin prochain se négocie désormais à 99,68, près de 10 points en dessous de son niveau de la semaine dernière. Cela signifie qu’une hausse des taux de 25 points de base en juin est presque entièrement prise en compte. En comparaison, le Fed Funds Future de décembre se négocie autour de 99,27 et est également en baisse d’environ 10 points sur la semaine, ce qui implique (environ) 65 points de base d’ajustement d’ici la fin de 2022.

Possibilité de récupération de métaux précieux

Certains analystes ont suggéré jeudi que la portée d’un nouveau changement radical dans les attentes du marché pour la politique monétaire de la Fed en 2022 est désormais assez limitée. Cela implique que le dollar pourrait avoir du mal à gagner du terrain. Dans un tel scénario, les métaux précieux tels que l’argent peuvent se voir offrir la possibilité de rattraper le terrain récemment perdu. Court terme argent Les taureaux viseraient un retour vers les récents sommets à 25,40 $.

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