Yen : entre ciel et terre. Prévisions au 29.08.2022

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Les craintes d’une récession de l’économie américaine ont provoqué la USDJPY laisser tomber. Cependant, dès que les marchés ont reçu le signal que le resserrement monétaire de la Fed allait se poursuivre, la paire a renoué avec la croissance. Discutons des perspectives Forex et élaborons un plan de trading.

Prévisions hebdomadaires fondamentales du yen

Jerome Powell continue de parler des problèmes auxquels le marché du travail et l’économie seront confrontés alors que la Réserve fédérale lutte contre l’inflation. Cependant, la banque centrale américaine reste attachée à sa politique. Le problème ne sera pas résolu si la Fed revient trop rapidement sur son plan lorsque les prix restent élevés. La position de la Fed est fondamentalement différente de celle de la Banque du Japon, tandis que de nouvelles divergences de politique monétaire contribueront à la USDJPY augmenter.

La réaction du marché après le discours de Jerome Powell à Jackson Hole a été une vraie surprise. Les investisseurs savaient que le président de la Fed serait agressif face à un nouveau resserrement et à des taux élevés, mais ils ont quand même vendu des actions et des obligations et acheté des dollars américains. Mais qu’en est-il d’acheter sur des rumeurs et de vendre sur des faits ? Je pense que le marché s’attendait à un renversement modéré ou à des signes d’un tel renversement sous peu. Cependant, cela ne s’est pas produit non plus, ce qui a renforcé les haussiers de l’USDJPY.

Haruhiko Kuroda, contrairement à son homologue américain, estime que la forte inflation au Japon est temporaire. Selon lui, la majeure partie de la croissance des prix à la consommation est associée à l’énergie, tandis que la croissance des salaires et de la demande intérieure est faible. Dans ces conditions, abandonner une politique monétaire ultra-accommodante n’a aucun sens.

Il convient de mentionner que l’IPC japonais est maintenant supérieur à 2 % pour le quatrième mois consécutif, tandis qu’une moyenne annuelle réduite et que le mode battra bientôt des records. Cependant, même une hausse de l’inflation supérieure à 3 %, comme le prévoient 16 des 19 experts de Bloomberg, ne devrait pas forcer la BoJ à abandonner sa politique monétaire. L’écart de rendement des obligations américaines et japonaises continuera de se creuser, ce qui est un argument de poids pour que l’USDJPY continue de remonter vers au moins 140.

Dynamique de l’inflation au Japon

Source : Bloomberg.

Il est très difficile pour le yen d’affaiblir le dollar américain. Les raisons en sont le maintien par la BoJ du taux de la dette locale proche de zéro, ainsi que la hausse du rendement du Trésor américain à 2 ans à un plus haut de 2007 après le discours de Jerome Powell à Jackson Hole. Seule une récession aux États-Unis peut changer la donne. Les paroles de la sénatrice Elizabeth Warren selon lesquelles la Fed peut pousser l’économie dans la récession confirment sa possibilité.

Hebdomadaire USDJPY Plan commercial

Le premier signe qu’une récession approche pourrait être le faible rapport sur l’emploi aux États-Unis pour le mois d’août. Les experts de Bloomberg prévoient une croissance de l’emploi de 290 000, ce qui sera le chiffre le plus bas en un an. S’il s’avère être inférieur, l’USD en subira un coup dur. Temps USDJPY est au-dessus de 137,5, achetez la paire sur la correction vers 140 et 142. La faiblesse du rapport sur l’emploi américain sera la raison d’une prise de bénéfices et d’un renversement.

Graphique des prix USDJPY en mode temps réel

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