Yen japonais : aucun soulagement en vue : Top Trade Q1 2022

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le Frais il s’agit de la devise du G10 la moins performante cette année. L’affaiblissement du yen a été un environnement raisonnablement favorable pour les actifs à risque, la hausse des taux américains et, plus récemment, le choc énergétique. Les prix du brut restent « collants » autour de 65-70 $ le baril. Les taux américains semblent fermement sur le point d’augmenter et les actions pourraient bien rester soutenues, si ce n’est répéter les solides gains de cette année. Cela devrait garder USD/JPY soutenu près de 115,00, avec une marge pour une cassure vers 120 alors que la Fed entame son cycle de resserrement, peut-être l’été prochain.

le Bank du japonil ne montre toujours aucun intérêt à augmenter les taux. Avec des JGB à 10 ans oscillant autour de la moitié de 1 point de base, les écarts de taux n’aideront pas le yen en 2022. dollar américain/ JPY est certainement une histoire de deux écarts de production. L’économie américaine devrait afficher un écart de production positif de 2 % du PIB l’année prochaine. Cela signifie que la Fed peut se placer en tête de file lorsqu’il s’agit d’ajuster le nous. Malgré une croissance récente, l’économie japonaise devrait toujours avoir un écart de production négatif de 1% en 2022 ; en d’autres termes, le pricing power est faible.

Wramer la BoJ peut Nous ne voulons pas que l’USD/JPY s’échange fortement jusqu’à 115 pour le moment, la combinaison d’un retournement baissier de l’énergie au printemps prochain et la Fed se préparant au décollage suggère que le 2T22 pourrait être la période de cassure supérieure pour l’USD/JPY.

— Écrit par Pete Mulmat, PDG d’IG US

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